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浙江龍盛:分散染料及中間體盈利趨好 德司達(dá)轉(zhuǎn)股將實(shí)施
更新時(shí)間:2013-06-29 點(diǎn)擊:2196
 

  事件:

  浙江龍盛(600352)發(fā)布2012年三季報(bào),1-9月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.17億元,同比下降4.39%,實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤5.48億元,同比下降15.94%,實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4.48億元,同比下降34.91%。按14.68億股的總股本計(jì),實(shí)現(xiàn)EPS0.31元,每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為0.30元。其中7-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.21億元,同比下降13.15%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.78億元,同比下降19.07%,實(shí)現(xiàn)EPS0.12元。

  點(diǎn)評(píng):

  浙江龍盛2012年前三季度業(yè)績與我們此前EPS為0.32的預(yù)測基本相符。

  維持“增持”評(píng)級(jí)。浙江龍盛是國內(nèi)染料行業(yè)的龍頭企業(yè),并涉足精細(xì)化工中間體、無機(jī)化工、汽車配件、房地產(chǎn)等多個(gè)其他行業(yè)。目前染料及其他產(chǎn)品總體低迷對業(yè)績形成一定制約,但分散染料及中間體價(jià)格近期上漲將有助于業(yè)績環(huán)比改善,從長期看公司多元化經(jīng)營有望緩解染料價(jià)格波動(dòng)對利潤的影響,并且若德司達(dá)轉(zhuǎn)股完成及后續(xù)整合順利推進(jìn),將打開公司長期發(fā)展空間。結(jié)合公司財(cái)報(bào)及行業(yè)形勢展望,我們維持公司2012-2014年EPS為0.55、0.64元、0.73元的預(yù)測(暫未考慮德司達(dá)轉(zhuǎn)股因素),維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。

  風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求持續(xù)低迷風(fēng)險(xiǎn)。

  機(jī)構(gòu)來源:興業(yè)證券